669小说网

第18部分（第6页）

临时性获得的补贴收入、新股申购冻结资金利息、合

并价差摊入等。

而每股经营活动产生的现金流量净额＝经营活

动产生的现金流量净额／年度末普通股股份总数。

“扣除非经常性损益后的净利润”和“每股经营活

动产生的现金流量净额”对投资分析有何作用？

近年来，一些公司非经常性收益比重越来越大，

有拼凑利润之嫌，而“扣除非经常性损益后的净利润

和每股收益”指标剔除了这些不可比因素，可以帮助

投资者透过企业的会计利润来认识企业的核心竞争

力，对净利润的重要构成进行判断。公司凭专业到底

挣了多少钱，投资者一目了然。

212

………　Page　224………

上市公司财务分析

过去，上市公司中靠非经常性损益撑门面的例子

屡见不鲜。由于产品经营方面的市场竞争日益激烈，

要完全靠正常的经营业务连续保持较好的盈利难度

不小。而上市公司为了达到配股资格线所要求的业绩

水平，或为了配合市场炒家炒作股票操纵股价，正常

的经营利润不足，自然要想法从非经常性损益中补足

了。靠这样的交易虽大量增加了公司的盈利金额，但

也常常导致公司“白条利润”增加，或增利不增收（现

金），同时还容易使投资者对公司的经营能力产生误

解。而扣除非经常性损益后的净利润指标的披露，既

不影响公司当年的盈利数，又为投资者提供了一个着

眼于“投资性选股”的极好条件。

“每股经营活动产生的现金流量净额”作为每股

收益的一个补充，也是一个揭示上市公司实际经营能

力及资产质量的重要指标。有助投资者对每股的含金

量有另一个角度的认识，选择绩优股时更加心中有

数。通过这一指标，上面提到的“白条利润”、增利

不增收（现金）现象都可以得到进一步的反映。

213

………　Page　225………

上市公司财务分析