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短期偿债能力

人们所说的偿债能力是指上市公司动用资产偿

还负债的能力。

财务管理虽然以提高盈利能力为最终目标，但几

乎所有成功的财务总监（CFO）都认为，对企业偿债

能力加以控制，特别是注意维护适度的、富有弹性的

短期偿债能力，是财务管理需更多关注的问题。同样

地，对于股票投资者来讲，不能只关注上市公司的盈

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上市公司财务分析

利能力，而忽视对偿债能力的分析。

在一些较极端的案例中，例如当年英国的霸菱银

行，虽然经常性盈利能力表现正常，但由于一位交易

员隐瞒了巨额短期负债，以至于这家百年老店几乎在

一夜之间因短期偿债能力出现毁灭性损害而不得不

宣告倒闭。

衡量短期偿债能力的指标主要有流动比率、酸性

比率、现金比率、应收帐款周转率、存货周转率以及

应付帐款周转率等。

酸性比率＇（货币资金＋短期投资＋应收票据＋应收

帐款）流动负债＇与流动比率配合使用，以判断公司

的流动性风险大小，如果公司的流动比率较高，但在

流动资产中其他应收款、待处理财产损失及存货所占

的比重较大，其短期偿债能力仍是令人担忧的，因为

到期的债务是不可能用其他应收款、待处理损失和存

货来偿还的。

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上市公司财务分析

2．反映企业偿还债务安全性及偿债能力的指标

有：

（1）流动比率=流动资产流动负债

该指标主要用来反映企业偿还债务的能力。一般

而言，该指标应保持在2：1的水平。过高的流动比率

是反映企业财务结构不尽合理的一种信息，它有可能

是：

企业某些环节的管理较为薄弱，从而导致企业在