669小说网

第17部分（第4页）

2．对资产负债表的一些重要项目，尤其是期初

与期末数据变化很大，或出现大额红字的项目进行进

一步分析，如流动资产、流动负债、固定资产、有代

价或有息的负债（如短期银行借款、长期银行借款、

应付票据等）、应收帐款、货币资金以及股东权益中

的具体项目等。

例如，企业应收帐款过多占总资产的比重过高，

说明该企业资金被占用的情况较为严重，而其增长速

度过快，说明该企业可能因产品的市场竞争能力较弱

或受经济环境的影响，企业结算工作的质量有所降

196

………　Page　208………

上市公司财务分析

低。此外，还应对报表附注说明中的应收帐款帐龄进

行分析，应收帐款的帐龄越长，其收回的可能性就越

小。

又如，企业年初及年末的负债较多，说明企业每

股的利息负担较重，但如果企业在这种情况下仍然有

较好的盈利水平，说明企业产品的获利能力较佳、经

营能力较强，管理者经营的风险意识较强，魄力较大。

再如，在企业股东权益中，如法定的资本公积金

大大超过企业的股本总额，这预示着企业将有良好的

股利分配政策。但在此同时，如果企业没有充足的货

币资金作保证，预计该企业将会选择送配股增资的分

配方案而非采用发放现金股利的分配方案。

另外，在对一些项目进行分析评价时，还要结合

行业的特点进行。就房地产企业而言，如该企业拥有

较多的存货，意味着企业有可能存在着较多的、正在

开发的商品房基地和项目，一旦这些项目完工，将会

给企业带来很高的经济效益。

3．对一些基本财务指标进行计算，计算财务指

197

………　Page　209………

上市公司财务分析

标的数据来源主要有以下几个方面：

直接从资产负债表中取得，如净资产比率；直接

从利润及利润分配表中取得，如销售利润率；同时来