669小说网

第16部分（第6页）

假定某企业普通股每股市价为10元，每股获利

额为0。40元，则其市盈率=10÷0。40=25它表示该种

股票的市价是每元税后利润的　25倍，其倒数（即

125=4％）则表示投资于该种股票的投资报酬率。将市

盈率和每股获利额结合运用，可对股票未来的市价作

出一定的估计。

比如，企业每年利润增长30％，如果这个估计是

比较正确的话，则次年的每股获利额可达0。52元（即

0。04×130％），此时，即使市盈率不上升，未来的股

价将为13元（即0。52×25倍），从而投资者就可据此

对这种股票的买卖作出决策。

市净率

功用

用以表明公司未来清算时股东承受的风险大小。

185

………　Page　197………

上市公司财务分析

计算公式

市净率=每股市价每股净资产

应用分析

通常该指标以小于2为正常区域；

股利发放率

功用

这一指标反映企业的股利政策。

计算公式

股利发放率＝每股股利÷每股获利额

应用分析

这一指标的评价，很大程度上取决于投资者是作

为短期投资还是中长期投资而定。一般地，若作为短

期投资，则应选择股利发放率比较高的股票；若作为

中长期投资，则应选择股利发放率不是很高的股票，

因为这预示着该企业正在把资金再行投入企业，从而

将使其未来的利润增长具有较大的动力，并将使未来

的股票价格上涨。

186

………　Page　198………

上市公司财务分析